Каменная церковь была построена на средства прихожан и известного мецената, благотворителя Михаила Мачурина. Примечательно, что в ней сохранился уникальный для города деревянный резной позолоченный иконостас XIX века в стиле барокко.
В церкви хранится икона одной из наиболее почитаемых святынь «Семистрельной» Божией Матери, которая известна в народе как «Умягчение злых сердец». Сохранились и старинные иконы, в числе которых образы афонского письма Архистратига Михаила и Святителя Иоасафа Белгородского.
Свято-Михайловский храм имеет два престола: главный – во имя Архистратига Михаила и приставной, появившийся в 1995 году в честь преподобномученицы Великой княгини Елизаветы. В настоящее время в нём находится свыше 20 святынь. Среди них – ковчег с частицами Животворящего Креста Господня и святых мощей апостолов, ковчег с мощами преподобномученицы Елизаветы, инокини Варвары и святителя Иоасафа Белгородского.
Стоит отметить, что к 1933 году храм Архистратига Михаила оставался единственным в Белгороде, где совершали богослужения сторонники Патриаршей церкви. В 30-е годы прошлого столетия его пыталась закрыть местная власть, забрав под зернохранилище, посягали на храм обновленцы и немцы во время оккупации.
Несмотря на это, на протяжении 170 лет храм был благодатным, намоленным местом города. За несколько последних лет белгородцы вместе с настоятелем Сергием (Пашковым) отремонтировали храм. А в 2013 году в нём появилась воскресная школа для детей.